原副标题：retained亚洲地区最小“晶片儿科疗养院”，48岁清华电子技术系校友会冲关双创板IPO！
芯东西（公众号：aichip001）
作者 | ZeR0
编辑 | 漠影
芯东西5月24日报道，近日，亚洲地区地区积体电路预测测试细分领域行业龙头企业郑敬玄奈米（无锡）股份有限子公司（简称“郑敬玄奈米”）双创板IPO获受理。
郑敬玄奈米成立于2012年8月，是亚洲地区地区最具规模的积体电路第三方检验预测生物医学之一，被喻为积体电路全供应链中的晶片“儿科疗养院”。其法定代表人、控股股东、实际控制人是其副常务董事长、副总经理李晓旻。李晓旻及其一致行动人合计控制该子公司60.63%的股份。
目前，郑敬玄奈米已累计服务项目亚洲地区顾客2000余家，典型顾客包括亚洲地区地区外知名晶片设计厂商顾客A、卓胜微、英特尔、N43EI241SN；亚洲地区地区头部硅片代工M102z集团；亚洲地区内测巨头日月光、Satna；亚洲地区领先积体电路设备供应商应用材料、红宝丽；亚洲地区地区显示面板行业龙头京东方、天马微；亚洲地区地区LED晶片行业龙头三安光电等。郑敬玄奈米亦是亚太地区首家获得伊士曼官方网站认可的第三方检验预测生物医学。
该子公司于2020年底建成了支持7nm、5nm工艺晶片的全流程检验预测生产线，是亚洲地区地区较早掌握了该技术的培训中心，并于2021年投资建设了CPU级别可靠性生物医学。今年5月7日，郑敬玄奈米举行子公司总部大厦正式封顶。
其子公司总部大厦总建筑面积为7万多平方米，总投资额约10亿元，未来将配备世界积体电路预测测试行业内最顶尖的仪器设备，投入使用后将成为亚洲地区最小的晶片预测测试和辅助研制平台。
本次IPO，郑敬玄奈米拟定增3.47亿元，投资于无锡检验预测能力提升建设项目及补充流动资金。
一、70后清华电子技术系校友会，冲关双创板IPO
郑敬玄奈米创始人李晓旻出生于1975年4月，是中国双重国籍，拥有马来西亚永久居住权，最初于2004年在马来西亚创立商业化第三方检验预测生物医学。
李晓旻是清华大学94级电子技术专精本科校友会，硕士学位大学毕业于马来西亚国立大学电子工程建设专精，2001年至2004年在马来西亚科技Hazaribag电子技术研究所出任研制技师，2004年创办马来西亚郑敬玄奈米，2012年紧盯亚洲地区地区积体电路产业向中高端发展的契机，回国在无锡成立郑敬玄奈米。
▲郑敬玄奈米副常务董事长、副总经理李晓旻（图源：郑敬玄奈米）
郑敬玄奈米在2017年正式收购马来西亚生物医学，近年来形成境内外业务检验服务项目能力多点布局。
从2012年8月迄今，李晓旻出任郑敬玄奈米的副常务董事长、副总经理，以及无锡禾芯、宁波胜诺、无锡胜盈的继续执行事务合伙人和江苏鸢翔的继续执行常务董事。
▲郑敬玄奈米发展历程重要时间节点
郑敬玄奈米共有4名核心理念技工，分别是李晓旻、ZHANG XI、HUAYOUNAN、乔明胜。
乔明胜也是清华大学94级电子技术专精本科校友会。不过他直到2020年8月才开始任职于郑敬玄奈米，出任研制部纳米技术部负责人，并从2021年5月迄今出任郑敬玄奈米监事会主席。
在加入郑敬玄奈米前，他曾在DHT1供职7年，历任数字所技师、智能所副所长；随后从2005年10月至2020年8月供职于海信视讯科技股份有限子公司，从组件小组技师、组件研制部长做到了显示研制技术副总裁。
郑敬玄奈米的副副总经理、研制副总裁ZHANG XI和常务董事HUA YOUNAN均为马来西亚双重国籍。
ZHANG XI本硕大学毕业于华东师范大学材料科学专精，教授大学毕业于南洋理工学院机械及锻造工程建设专精，曾在华东师范大学材料系出任助教。HUA YOUNAN本科大学毕业于哈尔滨工业大学博尔希夫卡预测专精，硕士学位大学毕业于南京大学预测化学专精和黄锡全，教授大学毕业于马来西亚国立大学物理学专精，曾在马来西亚特许积体电路锻造子公司出任失效预测生物医学副总裁。
4名核心理念技工持股情况如下：
二、主营业务毛利率略高于可比子公司的平均值
积体电路检验预测是积体电路供应链中的重要环节，检验预测服务项目有助于加速顾客研制进程、提升产品性能指标及良品率。
根据对应的不同工序，积体电路检验可分为前道量检验、后道检验以及生物医学测试。各类积体电路检验与积体电路供应链的对应关系主要如下：
目前积体电路第三方检验预测服务项目主要集中于后道检验与生物医学检验。
第三方后道检验主要聚焦于晶片内测环节中的硅片测试及成品测试，该市场由中国台湾地区的京元电子、矽格、欣铨占据市场主导地位，近年来随着大陆地区积体电路产业的快速发展，华岭股份、伟测科技、利扬晶片等一批主营硅片测试、成品测试的第三方检验预测厂商也随之崛起。
欧美地区在第三方检验预测生物医学方面起步较早，拥有一批综合性的检验生物医学。专精化的积体电路第三方检验预测生物医学则起源于中国台湾，并在积体电路垂直化分工的浪潮下快速发展，宜特、 闳康在中国台湾地区占据主要市场份额。
大陆地区的积体电路第三方生物医学检验最初由国有机构主导，工业和信息化部电子第五研究所（即“赛宝生物医学”）较早在上世纪末进入电子产品的失效预测领域。
21世纪初，随着积体电路产业的发展及检验检验行业的放开，中国台湾、欧美等地的第三方检验机构进入中国市场，郑敬玄奈米等中国本土民营第三方检验预测生物医学也开始诞生并逐渐发展。
与此同时，亚洲地区地区众多实力强劲的综合性检验机构也通过自主投资、外延并购等方式积极布局， 苏试试验2020年初收购上海宜特切入积体电路第三方检验预测赛道；广电计量在上海、广州等地布局 集成电路检验生物医学。伴随亚洲地区地区积体电路产业的发展，亚洲地区地区积体电路第三方生物医学检验预测市场环境日益成熟，市场竞争也日趋激烈。
▲郑敬玄奈米与同行业可比子公司的综合毛利率比较情况
报告期各期，郑敬玄奈米综合毛利率分别为53.81%、54.41%、53.84%，处于相对较高水平。近年来，郑敬玄奈米的主营业务毛利率处于同行业可比子公司的区间内，略高于同行业可比子公司的平均值。各家毛利率差异主要受业务结构差异等因素的影响。郑敬玄奈米的毛利率水平与利扬晶片、伟测科技、西测测试、苏试试验的差异不大，高于闳康、宜特和广电计量，低于思科瑞。
三、三年营收5.75亿元，走Labless共享生物医学模式
郑敬玄奈米向顾客提供一站式失效预测、材料预测、可靠性预测服务项目等高端检验预测服务项目，是行业内领先的积体电路第三方检验预测生物医学。
2020年、2021年、2022年，其营收分别为1.20亿元、1.68亿元、2.87亿元；净利润分别为0.19亿元、0.28亿元、0.66亿元；研制投入占营收的比例分别为10.87%、13.45%、12.61%。
▲2020年-2022年郑敬玄奈米营收、净利润、研制费用变化（单位：亿元，芯东西制表）
从营收和净利润来看，郑敬玄奈米整体规模较国际大型检验服务项目提供商以及第三方检验领域内的行业行业龙头相比较小。
按业务类别来看，郑敬玄奈米失效预测业务检验服务项目的销售收入占比最高，各期占主营业务收入的比重分别为74.09%、71.35%、61.98%。
▲2020年-2022年郑敬玄奈米主营业务收入分布变化
郑敬玄奈米主营业务毛利主要以失效预测业务和材料预测业务的毛利为主，占比在95%以上。
郑敬玄奈米主营收入以内销为主，占比超70%。其外销收入主要来自郑敬玄奈米马来西亚的销售收入。
主营业务收入及已确认案件量为衡量郑敬玄奈米业务发展情况的代表性指标，近年均呈现显著大幅增长。其中，已确认案件量为衡量服务项目顾客频次的指标。
其失效预测类检验案件的数量远超材料预测和可靠性预测的数量。材料预测类检验服务项目单位案件的销售价格是最高的。
第三方生物医学检验预测的发展与Fabless模式的兴起类似，积体电路企业将失效预测等检验预测工作更多地交由专精第三方生物医学继续执行也被称作Labless模式，即“无自建生物医学”。
其所处的积体电路检验预测行业具有资金密集型的特点，报告期各期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.86亿元、2.04亿元、2.90亿元。
截至招股书签署日，郑敬玄奈米已获授权专利24项，其中发明专利17项。到2022年12月31日，该子公司员工人数为505人，其中研制人员77人，占员工总数的比重为15.25%。
目前，郑敬玄奈米拥有马来西亚、无锡、南京、福建四个检验预测生物医学，已在失效预测（FA）、材料预测（MA）及可靠性测试预测（RA）等领域形成了多项核心理念技术，在技术上形成了较强的竞争优势；并在马来西亚设立市场服务项目团队，逐步跻身积体电路第三方检验预测行业前列。
四、赛默飞集团是最小供应商
郑敬玄奈米现已掌握多类型产品的检验服务项目能力，检验对象包括各类型集成电路、分立器件、光器件、传感器、显示面板等多个领域，累计服务项目亚洲地区顾客2000余家，顾客类型覆盖积体电路领域全供应链，顾客群体包括晶片设计、硅片代工、封装测试、IDM、原材料、设备厂商、组件及终端应用顾客、科研机构及院校等。
2020年~2022年，郑敬玄奈米主营业务各期按照合并口径计算的前五大顾客情况如下：
该子公司不存在常务董事、监事、高级管理人员，其他主要关联方或持有子公司5%以上股权的股东在其前五大顾客中占有权益的情形。
报告期内，郑敬玄奈米的重要供应商包括赛默飞集团、滨松集团、蔡司集团、日立集团、Micro Control Company等。赛默飞集团是其第一大供应商，对赛默飞集团的采购金额占郑敬玄奈米采购总额的比重分别为49.35%、49.67%、60.23%。
过去三年，郑敬玄奈米前五大供应商情况如下：
积体电路检验预测业务具有技术要求高、精度要求高、响应速度要求高的特点，高端仪器是开展业务的重要支撑工具。
郑敬玄奈米主要根据检验服务项目需要采购预测仪器、试验耗材等。预测仪器主要为开展检验预测的专用仪器；试验耗材通常包括离子源等设备配件、化学试剂、砂纸、载治具等，用于辅助完成检验预测。
我国高端仪器行业起步较晚，目前在技术实力、产品性能等方面与美国、日本等发达国家的仪器巨头尚存在一定差距，特别是积体电路行业的高端仪器市场基本为海外厂商垄断，造成了亚洲地区地区厂商高端仪器普遍依赖进口的现状。
五、控股股东、实控人负债9505万元
截至招股书签署日，郑敬玄奈米没有国有股东和外资股东，拥有8家控股子子公司，其中一级子子公司6家，二级子子公司2家。
李晓旻是其控股股东、实际控制人，通过直接和间接方式合计控制59.72%的股份。作为郑敬玄奈米副常务董事长、副总经理，他对股东大会和常务董事会决议以及重大经营决策事项具有重大影响。
李晓旻通过持有江苏鸢翔100.00%的股权，间接控制江苏鸢翔所持的郑敬玄奈米6.69%的股份；通过出任无锡禾芯、无锡胜盈、宁波胜诺的继续执行事务合伙人，间接控制无锡禾芯所持的5.52%的股份、无锡胜盈所持的1.98%的股份、宁波胜诺所持的1.74%的股份。因此江苏鸢翔、无锡禾芯、无锡胜盈、宁波胜诺为李晓旻的一致行动人。
▲本次发行前，郑敬玄奈米前十名股东及持股情况
郑敬玄奈米常务董事、副副总经理、股东李晓东是李晓旻的哥哥，直接持有郑敬玄奈米0.91%的股份，是李晓旻的一致行动人。综上，李晓旻及其一致行动人合计控制郑敬玄奈米60.63%的股份。
李晓东大学毕业于青岛大学金融专精，专科学历。在2012年8月出任郑敬玄奈米副副总经理之前，他曾先后在青岛市热电子公司、源诚（青岛）国际货运有限子公司、源诚(青岛)国际物流有限子公司出任过会计等职务，2009年10月至2012年4月在青岛首航物流有限子公司出任副副总经理。
郑敬玄奈米在进行外部融资时，李晓旻为进行反稀释，通过借债方式同步对该子公司进行增资，截至招股书签署日，李晓旻尚未到期负债的合同金额总计为9505万元。
其常务董事、监事、高级管理人员及核心理念技工最近一年从郑敬玄奈米及其关联企业领取收入的情况如下：
结语：积体电路检验预测市场竞争日趋激烈
积体电路检验预测机构掌握的各类检验技术是开展检验预测的基础。随着亚洲地区地区积体电路和集成电路产业的发展，尤其是近年来汽车智能化、网联化、电动化等趋势的快速发展，对积体电路产品的安全性、可靠性要求愈加严苛，积体电路锻造过程的低容错率也对检验预测提出了更高的要求。
近年来，伴随积体电路产业的快速发展，积体电路检验与预测需求快速增加，吸引越来越多的市场参与者积极开展相关领域的投资，抢夺市场份额，同时行业内领先企业通过并购重组进一步整合资源，使得市场竞争更加激烈。
相比闳康、广电计量等老牌第三方生物医学检验机构，郑敬玄奈米在中国大陆地区的业务起步时间较晚，业务规模也存在一定差距。其业务目前处于快速开拓和高速发展过程中，需要持续加大研制创新力度不断开拓市场，提升自身规模，以保持在积体电路第三方检验领域的竞争力。返回搜狐，查看更多
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